中国人都去哪国投资?

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德国《经济新闻》日前刊登德国外贸董事郝迈尔的文章,分析中国人去海外投资的动因。文章称:“9•11”事件后,美国加强了对涉及敏感技术的出口管制。中国对此的反应是,大力拓展海外并购。海外投资既能帮助中国摆脱经济发展对国内资源的依赖,也能避开国外反倾销法律的影响。

中国对欧洲公司的收购始于20世纪90年代初,但是之后的10年,中国对于海外收购并不积极。2004年之后,中国才开始努力拓展海外市场,这时中国已经拥有了足够的国内市场,并积累了大量的外汇储备。此前,中国虽然也进行海外收购,但是规模都比较小,而且选择的都是技术简单、规模较小的公司。中国今年展开的首次大规模海外收购,则是对德国医药公司拜耳集团旗下药物研发公司Millennium的收购。

现在的海外收购已经不再是单纯的商业行为。中国希望依靠海外收购,获得先进技术,提升国内公司竞争力。欧洲公司的股东则想通过出售手中股份,换取既定的分红,而不是寄希望于股价进一步上涨。在这种情况下,欧洲公司的价格常被炒到明显高于其正常价格。

海外收购能否获得成功,关键在于能否控制好风险。美国跨国公司在海外开展业务时,习惯将总部移至目的国。但是中国公司缺乏全球视野,海外分公司仍然服从于总公司的战略。结果就是海外收购后,当地公司很难继续保持独立性。美国公司更愿意将海外公司变成自己的“分支机构”,这样有利于美国公司控制风险。

中国公司虽然对细节控制不够,但是实力更雄厚,愿意出更高的价,这就会让一些欧洲公司放弃以往严格遵守的规章制度。中国公司的出手阔绰、急切求成的心理、对细节的不重视等,都会带来风险。

在与中国有生意往来的欧洲公司中,有很多家族公司。这些家族的私人财产与传统欧洲家族企业紧密相连。在这种情况下,中国必须克服文化迥异、法律规范不同的困难,加强与欧洲律师和会计师事务所的合作,才能避免海外投资中的法律和财务漏洞。

中国除了积极拓展欧洲业务之外,也在韩国、俄罗斯和泰国开展了大量业务。由于西方国家对俄罗斯实施制裁,中国取代了西方公司在俄罗斯市场上所扮演的角色。中国公司在韩国所面临的市场竞争会相对激烈,因为在过去10年中,韩国企业不断寻求与国际大公司建立伙伴关系,现在韩国企业已经具备了与跨国公司进行公平竞争的能力。

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